??? 截至10月15日，A股共有115家醫(yī)藥生物上市公司公布了今年前三季度的業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，有56家預(yù)增或略增，22家預(yù)減或略減，14家首虧，13家續(xù)虧，4家扭虧，1家續(xù)盈，5家不確定。直觀從凈利潤(rùn)的增減來(lái)看，有超一半的企業(yè)預(yù)告凈利潤(rùn)增加。
圖1 已披露今年前三季度業(yè)績(jī)的醫(yī)藥企業(yè)預(yù)告凈利潤(rùn)情況
來(lái)源：同花順，中康產(chǎn)業(yè)資本研究中心
從所屬申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)來(lái)看，公布業(yè)績(jī)預(yù)告的115家醫(yī)藥生物上市企業(yè)包括醫(yī)療器械35家、化學(xué)制劑25家、中藥17家、生物制品15家、化學(xué)原料藥10家、醫(yī)療服務(wù)9家、醫(yī)藥商業(yè)4家。下面具體看看細(xì)分領(lǐng)域的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
01、醫(yī)療器械企業(yè)表現(xiàn)依舊突出，最高凈利潤(rùn)預(yù)增110倍
不算未披露凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度的企業(yè)，預(yù)告今年前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率上限TOP 10企業(yè)中，除了國(guó)農(nóng)科技是化學(xué)制劑企業(yè)外，其余9家都是醫(yī)療器械類企業(yè)。值得注意的是，國(guó)農(nóng)科技屬于扭虧，原因是去年年底收購(gòu)北京智游網(wǎng)安科技有限公司100%股權(quán)。國(guó)農(nóng)科技原本主營(yíng)業(yè)務(wù)是生物醫(yī)藥，但近年來(lái)卻轉(zhuǎn)型全力進(jìn)軍移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)游戲運(yùn)營(yíng)相關(guān)服務(wù)，如今已經(jīng)算不上是一家醫(yī)藥企業(yè)了。同樣扭虧的還有九安醫(yī)療，自上市以來(lái)，該公司的業(yè)績(jī)就不太穩(wěn)健，呈現(xiàn)盈虧交替、小幅盈利大幅虧損的狀態(tài)。而受疫情影響，九安醫(yī)療憑借以額溫計(jì)為代表的產(chǎn)品在前三季度繼續(xù)扭虧為盈。除國(guó)農(nóng)科技和九安醫(yī)療外，剩余8家醫(yī)療器械企業(yè)均預(yù)增，且最高凈利潤(rùn)預(yù)增達(dá)110倍，為圣湘生物。
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來(lái)源：同花順，中康產(chǎn)業(yè)資本研究中心
圣湘生物是一家典型的從疫情中沖出來(lái)的體外診斷企業(yè)。該公司沉寂了12年，因疫情而被大家所知，并頂著“抗疫第一股”的光環(huán)于今年8月底登陸科創(chuàng)板。據(jù)公司更正后的前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)今年前三季度可實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36億元（更正前約為30億元），同比增長(zhǎng)1381.47%；預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為19.7億元-20.7億元，同比增長(zhǎng)10472.64%-11009.32%。業(yè)績(jī)預(yù)告更正的主要原因是三季度海外疫情復(fù)發(fā)甚至在部分國(guó)家出現(xiàn)第二波疫情，且三季度開(kāi)始進(jìn)入流感高發(fā)的秋冬季節(jié)，全球多個(gè)國(guó)家加大防控力量備戰(zhàn)秋冬，防范新冠和流感共同流行、避免交叉感染的投入，從而帶動(dòng)了公司新冠核酸檢測(cè)試劑、核酸檢測(cè)儀器、相關(guān)耗材等產(chǎn)品需求的大幅度增長(zhǎng)。具有深厚的底蘊(yùn)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，同時(shí)海外業(yè)務(wù)崛起，可以說(shuō)，疫情成為其脫胎換骨的一個(gè)契機(jī)，改變了圣湘生物的成長(zhǎng)軌跡。不過(guò)，疫情影響結(jié)束后，公司業(yè)績(jī)也可能面臨回調(diào)的問(wèn)題。同樣，凈利潤(rùn)增幅預(yù)計(jì)較大的還有振德醫(yī)療、達(dá)安基因、泰康醫(yī)學(xué)，預(yù)告凈利潤(rùn)增幅上限均達(dá)10倍以上。
不僅如此，35家醫(yī)療器械企業(yè)中，七成以上的企業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)都是增長(zhǎng)的。今年以來(lái)，在疫情的影響之下，醫(yī)療器械細(xì)分領(lǐng)域業(yè)績(jī)分化，如新冠檢測(cè)、防護(hù)耗材、呼吸機(jī)、CT等與疫情相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)越。從目前醫(yī)療器械企業(yè)三季度的業(yè)績(jī)預(yù)告表現(xiàn)看，疫情的影響得到了一定延續(xù)，相關(guān)企業(yè)繼續(xù)受益于疫情。同樣，因?yàn)槿珖?guó)各地醫(yī)療機(jī)構(gòu)門診量、手術(shù)量等還在逐漸恢復(fù)中，因此與疫情需求無(wú)關(guān)的醫(yī)械企業(yè)業(yè)績(jī)完全恢復(fù)至去年同期水平也還需要時(shí)日。
圖表3 公布前三季度預(yù)告的醫(yī)療器械類企業(yè)情況
來(lái)源：同花順，中康產(chǎn)業(yè)資本研究中心
02、醫(yī)療服務(wù)與化學(xué)制劑板塊企業(yè)首虧多
在預(yù)告前三季度凈利潤(rùn)同比下降幅度下限最低的前十個(gè)企業(yè)中，醫(yī)療服務(wù)類與化學(xué)制劑類企業(yè)偏多，均占4席，分別為宜華健康、國(guó)際醫(yī)學(xué)、*ST華塑、美年健康以及亞太藥業(yè)、仟源醫(yī)藥、金石亞藥、賽隆藥業(yè)。其中，宜華健康預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將同比減少6641.23%-8949.90%，是這115家醫(yī)藥企業(yè)中降幅最大的企業(yè)。值得注意的是，這10個(gè)企業(yè)基本都是首虧。
圖4 預(yù)告前三季度凈利潤(rùn)同比變動(dòng)幅度下限TOP 10企業(yè)
來(lái)源：同花順，中康產(chǎn)業(yè)資本研究中心
實(shí)際上，隨著疫情改善，醫(yī)療服務(wù)板塊企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)谥鸩交謴?fù)、經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，A股24家醫(yī)藥服務(wù)企業(yè)今年一季度營(yíng)收同比下降13.43%，凈利潤(rùn)下降120.56%；而到年中，這些企業(yè)上半年整體營(yíng)收同比下降2.37%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8.53%，業(yè)績(jī)明顯在恢復(fù)。而目前披露業(yè)績(jī)的9家醫(yī)療服務(wù)企業(yè)多為虧損，醫(yī)療服務(wù)企業(yè)還有較多未公布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，特別是景氣度較高的CXO企業(yè)，預(yù)計(jì)會(huì)拉高該板塊的整體業(yè)績(jī)水平。
在25家化學(xué)制劑企業(yè)中，有9家凈利潤(rùn)同比增加，13家凈利潤(rùn)同比下滑。在凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的企業(yè)中，多數(shù)業(yè)績(jī)變化在一定程度上受非經(jīng)常性損益的影響。在凈利潤(rùn)下滑的企業(yè)中，除亞太藥業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)下滑上千個(gè)百分點(diǎn)外，多數(shù)企業(yè)預(yù)告凈利潤(rùn)下滑幅度都在50%-400%這一范圍。亞太藥業(yè)首虧的原因是公司公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券計(jì)提利息，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加；公司生產(chǎn)基地向紹興濱海新城轉(zhuǎn)移，相應(yīng)折舊費(fèi)用、水電氣及人工工資費(fèi)用增加；受疫情影響銷量下降等。
圖5 公布前三季度預(yù)告的化學(xué)制劑類企業(yè)情況
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03、總結(jié)
在醫(yī)藥行業(yè)的7個(gè)細(xì)分領(lǐng)域中，從預(yù)告前三季度凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)及虧損企業(yè)數(shù)量占比的數(shù)據(jù)看，醫(yī)療器械及化學(xué)原料藥領(lǐng)域表現(xiàn)較好，而醫(yī)療服務(wù)及醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域表現(xiàn)較差。不過(guò)，目前只是部分企業(yè)披露了業(yè)績(jī)預(yù)告，如醫(yī)療服務(wù)及醫(yī)藥商業(yè)披露業(yè)績(jī)預(yù)告的企業(yè)數(shù)量相對(duì)較少，數(shù)據(jù)可比性較弱。
圖6 醫(yī)藥各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)今年前三季度凈利潤(rùn)預(yù)告統(tǒng)計(jì)
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